Por Guadalupe Romero
Nemesio Oceguera Cervantes, alias El Mencho, fue “abatido” y “el cadáver” se encuentra en espera de ser reclamado por sus familiares en línea directa. Poblaciones y carreteras en el occidente de México en alerta y se espera la reconfiguración del cártel conforme a las características del grupo delictivo. La tarea aún no concluye para la milicia y los responsables de la seguridad del país. Pero para los demás, rogando esquivar los daños colaterales, la vida sigue sin tregua.
Y en lo económico más. El dólar continúa en retroceso en aparente apreciación del peso, veremos que dicen los responsables del comercio exterior, los desafíos de la balanza comercial serán cruciales este año. Lo mejor es estar informados o por lo menos orientados con base en conocimiento. Y rescato la aguda óptica de Mélanie Laloum, economista en jefe de la Cámara de Comercio Internacional, dada en un reciente episodio del podcast Norte Económico, de Grupo Financiero Banorte.
Laloum anticipa que 2026 estará marcado por fuerzas opuestas que, lejos de anularse, convivirán tensando el rumbo del crecimiento. El mundo crecerá alrededor de 3.3%, una cifra similar a la de 2025. No es un mal dato; habla de resiliencia. Pero tampoco es suficiente. Es un crecimiento por debajo del potencial, condicionado por una incertidumbre elevada que tiene nombre y apellido: política comercial proteccionista, decretos que cambian reglas del juego y una comunicación errática que pega en la confianza empresarial.
“No es casual que el volumen del comercio exterior proyecte una desaceleración de 4.1 a 2.6%. Cuando las empresas dudan, la inversión se frena; cuando la inversión se frena, el crecimiento pierde fuerza. Sin embargo, la historia no es lineal. Frente a ese viento en contra emerge una corriente poderosa: la inteligencia artificial.”
Estamos viendo, como bien apuntó Laloum, “dos tipos de crecimiento”: uno acelerado en el sector tecnológico y otro más débil en industrias tradicionales como la automotriz o el lujo, más expuestas a aranceles y barreras comerciales.
El segundo canal de impacto es la inflación. Aunque se mantiene relativamente estable, persisten presiones relevantes. Los conflictos regionales afectan precios energéticos y materias primas; la reconfiguración de cadenas de suministro y los aranceles elevan costos de insumos, y la depreciación del dólar abre la puerta a inflación importada, particularmente en Estados Unidos.
Y aquí entra el tercer elemento: la política monetaria. Los bancos centrales operan en un entorno extremadamente complejo, generando ruido y volatilidad. Esa volatilidad constituye el cuarto canal: mercados financieros sensibles a la geopolítica y a un dólar más débil, con inversionistas buscando refugio en activos como el oro, que recientemente llegó a 5,500 dólares por onza.
Con una América Latina en el centro de esa disputa estratégica entre EU y China. La pugna por minerales críticos, energía y productos agrícolas coloca a países como Chile, Brasil, Argentina y Perú —ricos en litio y cobre— (porque México aún se mantiene como niño que esconde su juguete nuevo para no gastarlo -esto lo digo yo-) en una posición de mayor poder de negociación geopolítica no es concepto abstracto, es una realidad que redefine decisiones soberanas.
Para Laloum, en el terreno de la IA, la competencia también es geoestratégica. EU y China lideran en la creación de modelos. “La gran pregunta no es solo quién crea los mejores modelos, sino quién logra una adopción generalizada. Porque ahí radica el verdadero salto en productividad. El riesgo es claro: si la IA se concentra en ciertos sectores o países, se ampliarán brechas de ingreso y competitividad. Sectores que aceleran frente a otros que se estancan; países que lideran frente a otros que quedan rezagados. La desigualdad puede profundizarse tanto a nivel nacional como global”.
Pero por todo lo demás, todo bien.
REMANENTES
Pasado el tiempo de reportes, queda resaltar uno imperdible el de Gruma que al cuarto trimestre de 2025, impulsado por sus operaciones de Europa, Asia, Oceanía y Centroamérica, cerró con un crecimiento de 2% en ventas netas. Su volumen de ventas se mantiene estable al reportar 1,096 miles de toneladas métricas en el último trimestre de 2025, resultado de crecimientos positivos en las subsidiarias antes mencionadas, los cuales fueron contrarrestados por ligeras variaciones negativas en Estados Unidos.
El EBITDA (sin impuestos y otros) anual de la empresa creció 0.4% versus 2024 y el margen EBITDA creció 40 puntos base versus 2024 para alcanzar 17.8%. En un comparativo de números históricamente altos reportados por la multinacional, en el 4T25 el EBITDA disminuye 5%.
Apuesta por México
La construcción privada en México conserva un ritmo firme, con un avance cercano al 5 % anual y más de dos años y medio de crecimiento continuo. El impulso proviene de la reactivación del financiamiento bancario y del dinamismo en la edificación de vivienda, factores que fortalecen la confianza de inversionistas y desarrolladores. El sector confirma así su papel como uno de los motores más estables dentro de la economía nacional.
En este contexto se presentó Unique Yoo Inspired by Starck, uno de los proyectos inmobiliarios de lujo más relevantes del año. La apuesta en México de YOO, firma cofundada por Philippe Starck, en conjunto con Grupo Bosque Real, encabezada por León Salame, confirma la confianza internacional en el mercado residencial premium del país.
El desarrollo, ubicado en Huixquilucan, dentro de Bosque Real, no solo responde al ciclo expansivo del sector, también eleva el estándar de planeación urbana y oferta de amenidades. Este tipo de alianzas fortalece la plusvalía regional, atrae capital extranjero y consolida a México como destino estratégico para la vivienda de alta gama. Lo necesitamos.
La cifra que falta explicar
Vaya lío en el que se metió el secretario general de Gobierno de Nuevo León, Miguel Ángel Flores Serna, al afirmar públicamente que la pedrera Matrimar mantiene adeudos por alrededor de 500 mdp. Y es que, de inmediato voces del sector industrial comenzaron a exigir que esa cifra sea sustentada y transparentada. Empresarios señalan que, si existe un crédito fiscal de esa magnitud, corresponde al Servicio de Administración Tributaria estatal precisarlo mediante procedimientos formales, auditorías concluidas y resoluciones firmes. En ese sentido, apuntan al área de Recaudación del SAT Nuevo León, que lleva Roberto Santos, responsable de abrir, determinar y cerrar revisiones fiscales, como la instancia que debe aclarar el origen del monto, los conceptos que lo integran y su estatus legal.
En el entorno empresarial advierten que la cifra de 500 millones coincide con versiones sobre presiones económicas atribuidas al caso y que, ante la ausencia de información pública verificable, la falta de claridad alimenta la percepción de que el conflicto podría estar vinculado a cobros discrecionales más que a adeudos fiscales determinados conforme a los procedimientos ordinarios. Por ello, el llamado es directo: si el adeudo existe, que se documente, y si no, se aclare para evitar que una cifra sin respaldo oficial siga operando como referencia en un caso que ya concentra cuestionamientos sobre certeza jurídica y actuación institucional. Allá en el Norte esto se lee como una cruzada para charolear a las Pedreras que no se han doblado con la "cooperación" para obras del Mundial de FIFA, de Gianni Infantino. ¿Sabrán ellos de esto?
Del Cueto en la mira
El empresario Adolfo del Cueto Aramburu enfrenta un nuevo capítulo tras la decisión judicial que habría reactivado su carpeta de investigación. Como respuesta, promovió un juicio de amparo con el objetivo de impugnar la revocación del beneficio que previamente le había sido concedido. El caso trae a la memoria un expediente en el que Samuel y Alexis Weinberg, así como Natan Wancier Taub, empresarios ligados a la trama de corrupción de Genaro García Luna lo señalan como supuesto intermediario para entregar sobornos a funcionarios a cambio de recibir contratos. Del Cueto Aramburu creó la firma Bulltick, que operó en México hasta 2012 y que mantiene actividades en Estados Unidos, por lo que no es descartable que ese país también lo tenga en la mira… y ellos se juntan.
